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继续做空铜非常危险中国机电产品交易网恒压变压器

时间:2022/09/29 15:36:01 编辑:

继续做空铜非常危险-中国机电产品交易网

??继续做空铜非常危险,如果国内还有铜企在目前价位大肆套保,希望能够减少套保而继续持有现货。最近对冲基金在铜市投机性做空能量蜂拥过度,净空创09年3月中旬以来新高,空头更创10年新高,而上周场外始见隐形买盘。  继续做空铜非常危险,如果国内还有铜企在目前价位大肆套保,希望能够减少套保而继续持有现货。最近对冲基金在铜市投机性做空能量蜂拥过度,净空创09年3月中旬以来新高,空头更创10年新高,而上周场外始见隐形买盘。近10几年数据显示,对冲基金这样的净空持仓,基本意味着铜价正处于阶段性,甚至中长期底部,风险提示,拭目以待!过去10年,基金净空持仓曾有3次处于目前水平,分别是2007年2月初,2009年1月份,以及目前阶段。就前两次运行来看,铜价皆形成了一个非常明显的中期或中长期大底。07年2月初形成的底部直到08年10月金融危机阶段才被击穿,而09年1月形成的底部,至今仍显示为极佳的长期大底,其本身也是08年金融危机阶段形成的大底。

从对冲基金的实际运作来看,06年6月下旬至11月下旬的5个月时间内,基金在期货市场的逢高布空体现出准确的前瞻,随后铜价迎来一轮明显下跌,对冲基金空头获利不菲。但那一轮基金空头的做空似乎较为犹豫,总体做空能量不算很大。

08年7月之后,一些对冲基金或发现美国次贷危机苗头而逢高做空铜价,但同样充满犹豫,直到08年12月,铜价下跌至2900美元时,对冲基金的做空总能量都不是很大。随后铜价悄然逆转回升,不少对冲基金当弱势反弹看待,继续做空,较大的空头持仓一直持有至09年8月初。谁知铜价依然不见二次下跌,而各央行的货币刺激依旧,对冲基金空头不得不大规模止损认输。故08年那轮利用金融危机的铜市做空,对冲基金总体表现不好。

回顾最近这一轮,对冲基金做空铜市的力度比前两轮都果敢强劲。从创纪录的空头持仓和多空双向总持仓可以看出,其资金来源远比08年金融危机有资金链困境时,充沛很多。这也从侧面反应各国超宽松货币政策令对冲基金的资金流非常富裕。然这轮投机做空能否获得战略胜利呢?我认为依然较悬。首先从过去10年来看,当前水平的净空持仓水平,皆意味着市场处于中长期大底。这轮做空同样有极强追逐题材因素,全球流动性泛滥对资源价格的支撑效应,对冲基金有所忽略。

当然,目前无论从市场资金流动,还是价格形态来看,都处于左侧阶段,故在抄底上可适当谨慎。但目前阶段继续做空,企业继续套保,掉进中期底部陷阱的可能将非常大。故笔者建议目前的铜企暂不要考虑在铜市进行套保,甚至应该积极减持套保头寸。

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